文｜WEMONEY 研究室网上炒股，作者｜王彦强
2025 年前三季度，9 家 A 股上市股份行业绩整体承压，仅 2 家营收实现正增长。其中，民生银行以 6.74% 的营收增速位列第一。而在归母净利润方面，浦发银行凭借 10.21% 的利润增速位列第一。
从细分领域看，华夏银行的存款增速最快，光大银行净息差最高，浦发银行贷款增速最高。在资产质量方面，华夏银行不良率相对较高（1.58%），招商银行拨备覆盖率（405.93%）仍遥遥领先。整体来看，银行业分化加剧，大部分股份行在息差收窄、竞争激烈的环境下面临更大挑战。
值得一提的是，大部分股份行今年前三季度都宣布中期分红，其中，招行、兴业首次实施中期分红。从股价涨幅来看，今年前三季度，大部分股份行都实现了上涨，其中，兴业、中信和浦发银行排名前三。
民生银行营收增速第一，浦发银行利润增速第一
从归母净利润表现来看，招商银行 2025 年前三季度实现归母净利润 1137.72 亿元，排名股份行第一，兴业银行、中信银行分别以 630.83 亿元、533.91 亿元位列第二、三名。
从归母净利润增速来看，2025 年前三季度，浦发银行、中信银行和招商银行，位列前三，分别实现归母净利润 388.19 亿元、533.91 亿元和 1137.72 亿元，同比增长 10.21%、3.02% 和 0.52%。
在 9 家 A 股上市股份行中，有 4 家归母净利润实现正增长。除上述三家外，还有兴业银行，该行前三季度实现归母净利润 630.83 亿元，同比增长 0.12%。
值得一提的是，招商银行的归母净利润（1137.72 亿元）超过兴业、浦发之和（922.1 亿元）。
从营收表现来看，招商银行同样排名第一，兴业银行和中信银行排名第二和第三，分别实现营收 2514.20 亿元、1612.34 亿元和 1565.98 亿元。除上述三家营收过千亿外，还有浦发银行、民生银行和平安银行。
值得一提的是，光大银行今年前三季度仅实现营收 942.70 亿元，同比下滑 3.63%，跌破千亿（去年同期 1023.99 亿元）。
从营收增速来看，民生银行、浦发银行和兴业银行排名前三，分别实现营收 1085.09 亿元、1322.80 亿元和 2514.20 亿元，分别同比增长 6.74%、1.88% 和 -0.51%。9 家 A 股上市股份行中，仅有上述 2 家营收保持正增长。
从资产规模来看，2025 年前三季度，9 家股份行资产规模合计达到 71.94 万亿，较上年末增长 7.89%，仍呈现扩张的态势。其中，排名第一的依然是招商银行，为 12.64 万亿。兴业银行和中信银行分别为 10.67 万亿、9.9 万亿，排名第二和第三。
从资产规模增速来看，华夏银行增速最快，较上年末增长 4.8%。其次为浦发银行，较上年末增长 4.55%。招商银行资产规模较上年末增长 4.05%，排名第三。
招商银行贷款总额最大，光大银行净息差最高
从贷款增速来看，浦发银行、招商银行和兴业银行排名前三，其贷款总额分别为 56721.30 亿元、71362.85 亿元、59899.07 亿元，分别同比增长 5.72%、5.59%、4.32%。
从存款增速来看，华夏银行、招商银行和中信银行排名前三，其存款总额分别为 23389.6 亿元、95186.97 亿元、60673.29 亿元，分别同比增长 9.66%、9.0%、8.17%。
值得一提的是，华夏银行的今年前三季度的存贷款增速明显高于上年同期，其存款增速超贷款增速 5.96 个百分点。
事实上，在 9 家股份行中，除华夏、招商和平安，贷款增速有所上升外，剩余的 6 家股份行都有所承压。而存款增速则恰好相反，除招行和平安微降外，其余 7 家股份行都有所增长。连上年首次存款出现负增长的光大银行，今年前三季度也回正，同比增长 4.06%。
2025 年前三季度，9 家股份行仍然保持"对公走强，零售趋弱"的格局。
据三季报显示，招商银行前三季度的零售贷款为 3.7 万亿，较上年末增长 1.43%，增量不及上年同期。而公司贷款为 3.15 万元，较上年末增长 10.01%，增量高于上年同期。
对此，招行在三季报中表示，在当前经济调整转型阶段，居民消费意愿仍待进一步提振，消费类贷款增长相对偏慢；而公司贷款增长主要是不断提升对企业客户的综合服务水平，保持对实体经济的投放支持力度。
中信银行前三季度的对公业务增速同样高于零售业务。2024 年前三季度，中信银行公司贷款（不含贴现）余额为 3.21 万亿，较上年末增长 10.45%；个人贷款（不含信用卡）余额为 1.89 万亿，较上年末增长 1.06%。
从净息差来看，9 家股份行只有光大银行、民生银行较上年末有所增长。
数据显示，2025 年前三季度，光大银行的净息差为 2.03%，较上年末增长 0.49 个百分点；民生银行的净息差为 1.42%，较上年末增长 0.03 个百分点。
从整体净息差来看，只有 4 家股份行的净息差在 1.7% 以上，分别是招商银行（1.87%）、兴业银行（1.72%）、光大银行（2.03%）和平安银行（1.79%）。
从非利息收入占比来看，排名第一的是招商银行，达到 36.34%。其次为，平安银行和浦发银行，分别为 33.89%、32.26%，排名第二和第三。剩余股份行基本在 26% — 32% 之间。
华夏银行不良率最高，招行、兴业首次中期分红
从资产质量来看，9 家股份行，整体资产质量比较稳定，有 5 家银行的不良贷款率下降，1 家持平和 3 家微增。
具体来看，华夏银行、浙商银行、浦发银行、平安银行和招商银行较上年末有所增长，其净息差分别为 1.58%、1.36%、1.29%、1.05% 和 0.94%，较上年末下降 0.02 个百分点、0.02 个百分点、0.07 个百分点、0.01 个百分点和 0.01 个百分点。而中信银行今年前三季度的净息差为 1.16%，基本与上年末持平。
在 9 家股份行中，华夏银行的不良贷款率最高，为 1.58%；招商银行的不良贷款率最低，为 0.94%。其次为平安银行和兴业银行，不良贷款率分别为 1.05%、1.08%。
在拨备覆盖率方面，除浦发银行和民生银行较上年末增长外，其余股份行都较上年末有所下降。
具体来看，浦发银行前三季度的拨备覆盖率为 198.04%，较上年末增长 11.08 个百分点；民生银行的拨备覆盖率为 143%，较上年末增长 1.06 个百分点。
在 9 家股份行中，招商银行的拨备覆盖率最高，达到 405.93%，其次为平安银行，拨备覆盖率为 229.60%。
从核心一级资本充足率来看，招商银行、兴业银行和光大银行排名前三，分别为 13.93%、9.66% 和 9.65%。有 7 家银行的核心一级资本充足率都在 9% 以上，除上述三家外，还有中信银行、平安银行、华夏银行和民生银行。
从加权净资产收益率（ROE）来看，前三甲分别为招商银行、平安银行和兴业银行，分别实现加权净资产收益率 10.47%、8.28%、7.55%。
值得一提的是，年初至今，9 家股份行有 7 家股价上涨，2 家下跌。
具体来看，截至 11 月 14 日收盘，股份行涨幅排名前五的分别为兴业银行（17.99%）、中信银行（17.41%）、浦发银行（16.35%）、招商银行（14.81%）和浙商银行（11.73%）。
华夏银行和光大银行股价出现下跌，年初至今分别下跌 7.98% 和 5.05%，华夏银行跌幅最大。剩余的股份行涨跌幅在 1%-10% 之间。
值得一提的是，今年前三季度，股份行的分红队伍在持续扩容，据了解，目前，有招商银行（首次）、中信银行、民生银行（已实施完毕）、兴业银行（首次）、平安银行、华夏银行已明确分红。此外，光大银行明确意向，待审议方案网上炒股，浙商银行正研究中期分红方案。
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